.

"Nunca inviertas en un negocio que no puedas entender"

Warrent Buffet

viernes, 6 de julio de 2012

La Auditoría Financiera: la clave para la toma de decisiones

 

Al inversionista le interesa tener un buen rendimiento de su inversión y necesita información veraz, sobre el rendimiento que figura en los estados financieros, es decir necesita saber si, está reflejado fielmente en los estados financieros o no.

A continuación te propongo ponernos del lado del mostrador del inversionista, vamos a ponernos en sus zapatos, y veremos que preguntas se haría sobre el resultado que está teniendo su inversión, al terminar un ciclo de negocio, digamos un año y la auditoría financiera como le ayudará a contestar esas preguntas para mejorar sus decisiones de inversión.

De esta forma entenderás el punto de vista del inversionista, y si ellos te encargan una auditoría financiera, podrás ayudarle más eficazmente. ¿Por qué? Porque habrás entendido que es lo que le interesa realmente al inversionista, y podrás entender que es lo que es lo que piensan, que les preocupa, y como la auditoría financiera puede ayudarlos a resolver sus problemas.

Por lo que cuando estés en contacto con un inversionista y te desee contratar para un trabajo de auditoría, le entenderás mejor sus necesidades y problemas.Y estarás preparado con anterioridad.

Si continúas leyendo podrás entender, lo que le preocupa al inversionista y ver que le interesa saber de la empresa a la cual invirtió dinero, posteriormente veremos como una auditoría financiera resulta ser clave para ayudarle en la toma de decisiones del inversionista.

Un inversionista, es alguien externo a la empresa que decidió apoyar la idea de negocio, el proyecto de negocio, a cambio de un retorno de su inversión.

Un inversor inteligente, primero se informa del proyecto, lo evalúa, contrasta la información y posteriormente decide invertir su dinero, por lo que espera un resultado positivo a cambio.


¿Para qué le interesaría una auditoría financiera?

¿La auditoría financiera puede ayudar al inversionista a tomar decisiones?



Paso 1: Preguntas que puede hacerse un inversionista respecto a la empresa en lo cual invirtió.

1.1 Respecto al Control interno de la empresa en la que realizó la inversión

1.2. Respecto a los Estados Financieros que presentó la empresa

1.1 Preguntas que puede hacerse un inversionista con respecto al Control interno de la empresa



¿Cómo confiar en la dirección y gestión de la empresa?

¿Cómo saber si la empresa tiene buenas prácticas de control interno?

¿Cómo saber si los controles son eficaces y eficientes?

Por favor, imagínate a un inversionista, pensando en estas preguntas.

Aquí vemos que el inversionista está preocupado por la gestión de la empresa. Está interesado en los controles, y ver como se estarán realizando las operaciones.

La auditoría financiera tiene en una de sus etapas iniciales que evaluar el control interno de la empresa en las diferentes áreas, por ejemplo, tesorería, compras, ventas, etc.

 Ejemplo:

La Auditoría Financiera tendrá que evaluar el control interno por ejemplo, en el área de tesorería. O sea que nos situamos en los procesos de recepción, y procesamiento de ese dinero.

La Auditoría Financiera tendrá que, ver qué tipos de controles existen en los procesos. Evaluar la fortaleza de esos controles, ver si son eficaces y eficientes para el área de tesorería, evitando los diferentes tipos de riesgos.

Y en base a los controles existentes, y que tipo de ambiente de control existe en la empresa, plantear las diferentes pruebas a realizar para evaluar el área de tesorería.

Es así que el control interno, de una empresa determina que tan a fondo en las pruebas se debe ir.

Por ejemplo, y solo un ejemplo, realizar una revisión del proceso de recepción de fondos del inversionista, ver qué tipos de controles tiene el proceso, y qué riesgos tiene.

Luego que se realicen las diferentes pruebas de auditoría a cada área, podrá el auditor proponer mejores prácticas, o sea recomendaciones para mejorar los controles en esta área de tesorería.

Lo que le da una idea de si puede confiar en los controles, si son eficaces y eficientes o no, si existen riesgos muy importantes o de fraudes.

Este es el valor agregado para el inversionista, (además de su opinión o dictamen, que es el producto final) de una auditoría financiera, puede entender cómo se están llevando a cabo los controles, el ámbito de control interno de la empresa, y si se recomiendan mejoras en los controles internos para mitigar riesgos de fraudes o errores.

1.2 Preguntas que puede hacerse un inversionista con respecto a los Estados financieros presentados

¿Cómo saber si son estados financieros confiables?

¿Cómo saber si la empresa siguen los principios de contabilidad generalmente aceptados?

¿Cómo saber si el rendimiento de su inversión es el que figura en los estados financieros?

Aquí podemos observar la preocupación que tiene el inversionista sobre la información que tiene del rendimiento de su inversión y si son confiables los datos presentados en los Estados Financieros.

Ahora veremos como la auditoría financiera lo ayudará a resolver sus preocupaciones.

La auditoría financiera de la empresa, se cerciora que se siguieron los principios de contabilidad generalmente aceptados y que las transacciones se ingresaron correctamente en base a estos principios, en el sistema contable, el cual da como productos finales, los estados financieros.

El producto final de una auditoría, es la emisión de un dictamen, en el cual el auditor establece su opinión acerca de esos estados financieros.

El auditor en este caso es una persona externa, con experiencia, el cual examinará, realizará las técnicas que considere conveniente, que le ayuden a realizar un dictamen de auditoría.

Planteemos un ejemplo solo para que se pueda ver mejor este punto. Si quisieras saber el valor de una casa para poder venderla, ¿cómo podrías llegar a saberlo?

Tal vez, si llamas a un tasador que tiene experiencia en el mercado inmobiliario, de tal forma de con un cierto grado, exprese lo que puede valer esa casa, con los parámetros que ellos tienen para determinar el valor. De esta forma si tú quieres venderla, tendrás un valor, que un tasador le dio en base a las técnicas que realizó y a los valores del mercado.

En la Auditoría financiera en ese dictamen, se establece que en base a ciertas normas de auditoría los estados financieros reflejan o no, con cierto grado de razonabilidad, la situación financiera real de la empresa a una determinada fecha.

Existen diferentes tipos de dictámenes, que en otro artículo mencionaré. Pero podemos decir que si la opinión del dictamen de auditoría es favorable, el inversionista, puede confiar con cierto grado de razonabilidad, en los Estados Financieros presentados por esa empresa.

Al poder confiar en estos estados financieros auditados, puede saber el rendimiento de su inversión y tomar mejores decisiones


Paso 2. Resumen de Beneficios claves de una auditoría financiera para un inversionista para la toma de decisiones

Entonces al tener una entrevista con un inversionista que te desea contratar para un trabajo de auditoría, podras mencionarle las siguientes frases con tus palabras, para que el sienta que tu lo entiendes y puedes ayudarlo con una auditoría financiera y resolver sus problemas, y frustraciones.

Para el inversionista es una clave una auditoría financiera, para la toma de decisiones, porque:

Razón 1

Entonces al tener la opinión del auditor, el dictamen de auditoría, le dará al inversionista le dará la información que el necesita para tener confianza en un cierto grado de razonabilidad o no en los Estados Financieros confeccionados por la empresa.

Si él se puede confiar en los estados financieros, le posibilitará tomar decisiones en el futuro acerca de esta inversión, si es rentable o no, o dicho de otra forma, cual es el retorno de su inversión, y a su vez compararla con la información de otras empresas.

Y tomar decisiones a futuro sobre mejoras en sus inversiones.

Razón2

Ademàs del dictamen de auditoría, el valor agregado para el inversionista, de una auditoría financiera, es que puede entender cómo se están llevando a cabo los controles, el ámbito de control interno de la empresa, y si se recomiendan mejoras en los controles internos para mitigar riesgos de fraudes o errores. Puede sentir más o menos confianza en los controles de la empresa, lo que lo llevará a iniciar nuevas tomas de decisiones de inversión al futuro.

Le da información acerca del control interno, de los controles existentes en cuanto a eficacia y eficiencia (ver que controles son necesarios y si están operando correctamente)

Clasificación de las Finanzas Corporativas

finanzas-corporativas-template

Las finanzas corporativas comprenden un área de las finanzas que se enfoca particularmente en la manera mediante la cual las grandes empresas tienen la posibilidad de crear un determinado valor y sostenerlo haciendo un uso eficiente de todos los recursos con los que cuenta la misma; se encuentran fuertemente ligadas a disciplinas tales como la economía y la contabilidad ya que mediante las mismas se desarrollan.
 

El principal objetivo que poseen las finanzas corporativas es lograr una maximización en el valor correspondiente a los accionistas de la empresa o bien, a los propietarios de ésta. Las finanzas corporativas se dividen en cuatro grupos diferentes; en primer lugar tenemos a las decisiones de inversión, que por lo general siempre se toman en base al estudio que la empresa realiza sobre los activos en los cuales realizara la inversión.



El segundo grupo es el de la decisiones de financiación, en donde se estudian las distintas maneras de obtener los fondos requeridos para que así la empresa puedo poseer los activos en los cuales desea invertir; el tercer grupo es el de lasdecisiones sobre los dividendos, y en este caso en particular es importante que se tenga en cuenta que se debe equilibrar todos los aspectos cruciales de la compañía. De alguna forma, esto implica una remuneración en cuanto al capital accionario de la misma y por otra parte se trata de limitar a la entidad de los recursos financieros a los cuales puede acudir.

El cuarto y último grupo correspondiente a las finanzas corporativas es el de las decisiones directivas, que se encuentran directamente relaciones con las decisiones operativas y financieras que se toman día a día. Partiendo desde el principal objetivo de las finanzas corporativos, que como bien dijimos antes es el de maximizar la ganancia para los accionistas o propietarios, uno de los factores circunstanciales para poder llevarlas a cabo es sin lugar a dudas, la medición correspondiente a la contribución de una decisión, y precisamente para cumplir con este factor, se han creado diferentes tipos de técnicas de análisis y valoración de los activos. 



Características



Las finanzas corporativas poseen algunas características que nos ayuda a diferenciarlas con las otras ramificaciones correspondientes a las finanzas; por ejemplo, las finanzas corporativas generalmente suelen valorar tanto el tiempo como el dinero invertido por parte de una empresa, lo que quieres decir que cuando un inversionista espera una rentabilidad beneficiosa, el mismo esta expuesto a correr riesgos muy grandes. De todas formas debemos decir que la mayoría de los inversionistas suelen estar acostumbrados a enfrentar este tipo de riesgo, pero de todas formas, lógicamente, siempre van a buscar la manera de reducir el riesgo que se corre.

Por otra parte, las finanzas corporativas se caracterizan por ofrecerle a la empresa inversiones a largo plazo que deben ser llevadas a cabote manera simple y semejante, ya que lo primordial en este caso es que se financien todas aquellas inversiones que resulten ser las adecuadas para el proyecto que la empresa se plantea. Los costos de de oportunidad también son parte de los factores característicos correspondientes a las finanzas corporativas, y en este caso debemos decir que se trata del rendimiento más alto que la finanzas no serán capaz de ganar en el caso de que los fondos se inviertan en in proyecto en particular.


Los costos de oportunidad habitualmente se encuentran asociados con las perdidas que un inversionista está dispuesto a asumir cuando no se escoge una opción que sea la mejor para emplear el dinero correspondiente.



Las finanzas corporativas suelen constituir algunos dilemas para los inversionistas, por ejemplo, uno de las más habituales es aquel entre la liquidez y la necesidad de invertir, y esto replantea ya que toda compañía prefiere poseer el dinero, pero a pesar de eso, las mismas muchas veces optan por sacrificar esta liquidez con el fin de generar mas utilidades.Otro de los dilemas que presentan las finanzas corporativas es aquel que se centra entre el riesgo y el beneficio. Como bien decíamos anteriormente en este artículo, el inversionista siempre que realiza una inversión está adoptando un riesgo de pérdida que puede ser o muy grande o muy chico según el tipo de inversión y del impacto económico, ya sea positivo o negativo que el mismo presente.

jueves, 5 de julio de 2012

Finanzas Corporativas

finanzas-corporativas-empresarios




Las finanzas corporativas son un área de las finanzas que se centra en las decisiones monetarias que hacen las empresas y en las herramientas y análisis utilizados para tomar esas decisiones. El principal objetivo de las finanzas corporativas es maximizar el valor del accionista. Aunque en principio es un campo diferente de la gestión financiera, la cual estudia las decisiones financieras de todas las empresas, y no solo de las corporaciones, los principales conceptos de estudio en las finanzas corporativas son aplicables a los problemas financieros de cualquier tipo de empresa.

La disciplina puede dividirse en decisiones y técnicas de largo plazo, y corto plazo. Las decisiones de inversión en capital son elecciones de largo plazo sobre qué proyectos deben recibir financiación, sobre si financiar una inversión con fondos propios o deuda, y sobre si pagar dividendos a los accionistas. Por otra parte, las decisiones de corto plazo se centran en el equilibrio a corto plazo de activos y pasivos. El objetivo aquí se acerca a la gestión del efectivo, existencias y la financiación de corto plazo.

Las finanzas corporativas suele asociarse con frecuencia a banca de inversión. El rol típico de un banquero de inversión es evaluar las necesidades financieras de una empresa y levantar el tipo de capital apropiado para satisfacer esas necesidades en sí. Así, las finanzas corporativas pueden asociarse con transacciones en las cuales se levanta capital para crear, desarrollar, hacer crecer y adquirir negocios.

El ámbito de estudio de las finanzas abarca tanto la valoración de activos como el análisis de las decisiones financieras tendentes a crear valor. El objetivo del equipo directivo de una empresa debe ser la máxima creación de valor posible, es decir, maximizar las ganancias para los accionistas o propietarios, maximizando el valor de los proyectos de inversión que la empresa está tomando y sacarle la mayor rentabilidad posible.

Las empresas crean valor cuando el capital invertido genera una tasa de rendimiento superior al coste del mismo.

El valor de la empresa viene representado por el valor de mercado de su activo; como es lógico, éste debe ser igual al valor de mercado de su pasivo que, a su vez, es igual a la suma del valor de mercado de sus acciones más el valor de mercado de sus deudas.

§  estructura legal de una corporación
§  estructura de capital. Modelos financieros y de inversión
§  capital riesgo
§  costo de capital y el apalancamiento financiero.
§  fusiones y adquisiciones
§  banca de inversión
§  técnicas de emisión de acciones y deuda: política de dividendos
§  dificultades financieras: reestructuraciones empresariales
§  ética y responsabilidad social corporativa

Riesgo
Riesgo es la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados o posibilidad de que algún evento desfavorable ocurra.

Riesgo sistemático (no diversificable o inevitable): Afecta a los rendimientos de todos los valores de la misma forma. No existe forma alguna para proteger los portafolios de inversiones de tal riesgo, y es muy útil conocer el grado en que los rendimientos de un activo se ven afectados por tales factores comunes, por ejemplo una decisión política afecta a todos los títulos por igual.

Riesgo no sistemático (diversificable o evitable o idiosincrático): Este riesgo se deriva de la variabilidad de los rendimientos de los valores no relacionados con movimientos del mercado como un conjunto. Es posible reducirlo mediante la diversificación